Gefco ouvre son capital, une chance pour les chargeurs

Le groupe de transport et logistique Gefco, filiale
du constructeur PSA Peugeot-Citroën, fait les frais de la chute
brutale de la rentabilité de ce dernier (résultat net en recul de 49 %). Dans
le cadre d’un programme de cession d’actifs d’environ
1,5 milliard d’euros, la société Gefco verra donc son capital ouvert à un nouvel investisseur. Ce qui n’est pas forcément une mauvaise nouvelle pour ses clients.
Investisseur industriel ou financier, la question n’a pas encore été tranchée. L’affaire n’est pas anodine, puisque la famille Peugeot a toujours considéré
qu’il fallait contrôler totalement ou majoritairement les activités
stratégiques, qu’il s’agisse de l’équipementier Faurecia ou de la branche
logistique représentée par Gefco.
PSA n’a pas encore précisé le niveau de participation qu’il souhaite conserver
dans sa filiale, l’objectif étant de réussir à obtenir entre 400 et 500 millions d’euros
avec cette opération. La direction souhaiterait que la cession soit finalisée d’ici
la fin de l’année.
Le désengagement progressif de l’actionnaire historique va certainement
constituer un aiguillon pour accélérer l’internationalisation des opérations de
logistique contractuelle, notamment en Asie et au Moyen Orient. Le
désengagement partiel de PSA ne serait donc pas une mauvaise nouvelle pour les
clients chargeurs qui n’appartiennent pas au secteur automobile.
Hormis, la branche messagerie, l’activité de Gefco affiche d’ailleurs une belle
croissance. Les candidats au tour de table ne devraient donc pas manquer. Le
logisticien vient de publier pour l’exercice écoulé un résultat opérationnel courant
de 223 millions d’euros, en augmentation de 12,6 % sur celui de 2010.
Quant au chiffre d’affaires 2011, il s’est établi à 3,78 milliards d’euros (+12,9
%). La marge opérationnelle reste donc stable d’une année sur l’autre, soit à
5,9 %. Un taux de marge plus qu’honorable dans le secteur, où la plupart des
entreprises se satisfont d’une rentabilité opérationnelle de 2 %.
Rappelons que Gefco réalise toujours plus de 60 % de son chiffre d’affaires
avec sa maison-mère, le groupe PSA, avec 2,33 milliards d’euros en 2011,
en hausse de 9,2 % par rapport à 2010. Cependant, la logistique automobile,
activité historique du groupe, fait piètre figure avec un résultat opérationnel
courant dans le rouge de -92 millions d’euros. C’est pourquoi, la
réduction de la voilure apparaît si urgente, avec l’annonce d’un plan d’économie
de 1 milliard d’euro et un programme de cession d’actifs qui concerne
aussi le parc immobilier.
Reste que l’activité non automobile est celle qui progresse le plus vite (+19,2
% en 2011) puisqu’elle représentait 1,45 milliard d’euros l’an passé,
soit quatre fois plus qu’il y a dix ans. Certes, l’acquisition en mai dernier
de 70 % du capital de l’Italien Mercurio pèse lourd dans la balance, puisque
sans elle, la croissance des activités non-automobile n’a été que de +12,7 %.
Pas si mal.
Gilles Naudy
MOCI Pratique :
■ Pour en savoir plus, vous trouverez ci-joint, les sites à suivre :
www.psa.fr
www.gefco.net
■ Adresse et contact chez Gefco :
79 rue des Lilas d’Espagne, 92400 Courbevoie, tél. : 01 49 05 21 21, PDG : Yves Fargues, directeur commercial et marketing : Phil Shankley